Все существующие категории фондов

Всего на сегодняшний день законодательством предусмотрено 15 категорий фондов.

Состав и структура каждой из категорий фондов определены в Приказе Службы Банка России по финансовым рынкам № 08-19/пз-н.

1. Фонд денежного рынка;
2. Фонд облигаций;
3. Фонд акций;
4. Фонд смешанных инвестиций;
5. Фонд прямых инвестиций;
6. Фонд особо рисковых (венчурных) инвестиций;
7. Фонд фондов;
8. Рентный фонд;
9. Фонд недвижимости;
10. Ипотечный фонд;
11. Индексный фонд (с указанием индекса);
12. Кредитный фонд;
13. Фонд товарного рынка;
15. Хедж-фонд;
15. Фонд художественных ценностей.

Для чего используются фонды каждой из категорий:

1) Фонд денежного рынка;

Фонд денежного рынка – консервативный инструмент, который может представлять интерес для инвестирования временного свободных денежных средств в низкорискованные активы.

Фонды данной категории вкладывают средства преимущественно в краткосрочные обязательства (не более года) с фиксированной доходностью. Активы такого фонда могут составлять государственные, муниципальные, корпоративные облигации, депозиты, паи фондов денежного рынка и прочее.

Инвестиционная стратегия фонда денежного рынка достаточно консервативна и позволяет получать текущую доходность потенциально больше чем по банковскому вкладу и в то же время поддерживать ликвидность.

В России на сегодняшний день всего семь паевых инвестиционных фондов, относящихся к категории «фонд денежного рынка».

2) Фонд облигаций;

Фонд облигаций, как и фонд денежного рынка, представляет интерес для консервативных инвесторов, ориентирующихся на стабильную доходность, потенциально превышающую процентные ставки по банковским депозитам и инфляцию, в долгосрочном периоде.

Инвестиционный портфель фонда может состоять из государственных и корпоративных облигаций российских эмитентов, а также небольшой доли акций российских компаний.

Фонды этой категории можно рассматривать как инструмент сохранения и преумножения средств с низким уровнем риски.

3) Фонд акций;

Фонд ориентирован на инвесторов, готовых к риску с целью получения потенциально высокого дохода. Может создаваться как для вложений преимущественно в акции российских и иностранных акционерных обществ, так для приобретения контрольного/ блокирующего портфеля акций компании с целью установления контроля за их деятельностью и/или защиты от недружественных захватов/поглощений.

Активы фонда формируются из акций российских и иностранных акционерных обществ различных отраслей, а также могут включать облигации, паи и денежные средства.

4) Фонд смешанных инвестиций;

Этот фонд сочетает в себе как преимущества фонда акций - высокая доходность при повышенном риске, так и преимущества фонда облигаций - высокая надежность при меньшей доходности.

5) Фонд прямых инвестиций;

Фонды прямых осуществляют долгосрочное инвестирование средств в компании различных отраслей. Создаются для вложения денег непосредственно в реальные активы или для получения контроля над предприятием (приобретение его контрольного пакета акций).

Акции (инвестиционные паи) таких фондов могут быть предназначены только для квалифицированных инвесторов.

6) Фонд особо рисковых (венчурных) инвестиций;

Венчурные фонды специализируются на создании бизнеса «с нуля» путем приобретения активов, в том числе не материальных. Вложения средств венчурных фондов потенциально более доходны, т.к., в отличие от фондов прямых инвестиций, вкладывают средства в предприятия, находящихся на начальном этапе своего развития, но и характеризуются уровнем инвестиционного риска.

Акции (инвестиционные паи) таких фондов могут быть предназначены только для квалифицированных инвесторов.

7) Фонд фондов;

Фонд фондов осуществляет инвестирование в инвестиционные паи открытых и интервальных ПИФ, за исключением инвестиционных паев ПИФ, относящихся к категории фондов фондов и инвестиционные паи закрытых ПИФ, включенные в котировальные списки организаторов торговли.

Количество Фондов фондов в России на сегодняшний день не велико - чуть более одного десятка.

8) Рентный фонд;

Рентные фонды создаются для получения дохода от сдачи объектов недвижимости в аренду, а также повышение стоимости объектов недвижимости за счет проведения реконструкции и модернизации объектов.

В состав рентных ПИФ могут входить денежные средства, недвижимое имущество и право аренды недвижимого имущества, акции акционерных инвестиционных фондов и инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов, относящихся к категории рентных фондов, долговые инструменты.

Рентные фонды выделены в отдельную категорию из более общей категории «фонды недвижимости» с принятием в декабре 2007 года № 334-ФЗ, внесшего изменения в Федеральный закон «Об инвестиционных фондах» от 29.11.2001 №156-ФЗ и вступлением в силу Положения о составе и структуре активов (Приказ Службы Банка России по финансовым рынкам № 08-19/пз-н от 20 мая 2008 г.). Фонды этой категории являются наиболее надежными, приносящими пусть не высокий, но стабильный доход.

В Правилах доверительного управления таким фондом должны быть предусмотрены периодичные (не реже одного раза в год) промежуточные выплаты дохода его пайщикам.

Основными преимуществами фонда являются защита активов и особенности налогообложения, позволяющие снизить налоговую нагрузку (отсутствие налога на имущество и на землю) и реинвестировать полученную прибыль в полном объеме (отсутствие налога на прибыль, получаемую фондом).

Подробнее о преимуществах:

Налоговые преференции:

· Поступающие и аккумулируемые в фонде рентные платежи освобождены от налога на прибыль и могут быть в полном объеме или частично реинвестированы на приобретение новых объектов в фонд или ремонт и реконструкцию существующих;

· Недвижимое имущество, находящееся в фонде, не облагается налогом на имущество;

· Земельные участки, входящие в состав фонда, не облагаются налогом на землю;

Защита активов:

· На имущество фонда нельзя наложить арест (взыскание может быть обращено только на паи, но не на имущество фонда);

· Имущество фонда не может быть захвачено рейдерами благодаря многоуровневой системе защиты (контроль за совершением любых операций с имуществом фонда со стороны спец. депозитария; ведение реестра владельцев инвестиционных паев специализированным регистратором; необходимость раскрытия информации; контроль со стороны федерального исполнительного органа);

Повышение ликвидности:

· Купля-продажа прав на имущество осуществляется путем купли-продажи ценных бумаг – паев рентного фонда;

Привлечение инвесторов:

· Повышение престижности бизнеса за счет создания понятной и прозрачной структуры управления;

· Возможность вывода паев на биржу;

· Особый механизм защиты пайщиков:

Со стороны государства: Служба Банка России по финансовым рынкам

Со стороны специализированных организаций: СД, СР

Со стороны пайщиков: контроль за распоряжением имуществом фонда и участие в управлении фондом через участие в общем собрании. При неудовлетворительной работе УК Пайщики, в случае, если их не устраивает работа УК, имеют возможность сменить УК

9) Фонд недвижимости;

Фонды недвижимости можно разделить на два вида:

1) фонды недвижимости, инвестиционные паи которых не ограничены в обороте;

2) фонды недвижимости, инвестиционные паи которых предназначены для квалифицированных инвесторов.

· Недвижимости для неквалифицированных инвесторов;

К фондам данной категории можно отнести фонды, занимающиеся куплей-продажей недвижимости или строительством объектов недвижимости (например, котеджных поселков). В фондах этой категории аккумулированы в основном имущественные права при долевом участии в строительстве. С выходом 214-ФЗ фонды этой категории стали хорошей альтернативой для застройки и реализации жилой недвижимости. Основное преимущество фондов этой категории – возможность реализации строящихся объектов на любой стадии готовности, т.е. удобство финансового планирования и финансирования проектов.

· Недвижимости для квалифицированных инвесторов.

Основная задача, реализуемая в фондах этой категории – строительство крупных объектов недвижимости (бизнес-центры, торгово-развлекательные комплексы, гостиницы, технопарки и др.). ПИФы недвижимости для квалифицированных инвесторов обладают рядом возможностей, не доступных обычным фондам недвижимости. Им предоставлено право на совершение более рискованных операций (например, получение кредитов, в том числе под залог имущества фонда), а также расширены возможности инвестирования. В состав этих фондов могут входить инвестиционные контракты, проектно-сметная документация и ряд других рискованных активов.

10) Ипотечный фонд;

Ипотечные фонды создаются для инвестирования в приобретение ипотечных кредитов (прав требования) и выкуп закладных у банков. Ипотечные фонды в некоторой степени позволяют решить проблему отсутствия у банков необходимых ресурсов для ипотечного кредитования. А также могут рассматриваться банками как инструмент рефинансирования ипотечных кредитов и секьюритизации активов.

Инвестирование в ипотечные фонды может заинтересовать инвесторов нацеленных на долгосрочный период и невысокую доходность, для которого главный критерий – надежность вложений. К таким инвесторам можно отнести, например, пенсионные фонды и страховые компании, занимающиеся страхованием жизни.

11) Индексный фонд (с указанием индекса);

Индексный фонд ориентирован на инвесторов, готовых к риску, свойственному российскому рынку акций и позволяет получать доходности, близкую доходности определенной группы активов (акций, золота, нефти). Портфель индексных фондов максимально повторяет структуру фондового индекса, поэтому и доходность таких фондов сопоставима с доходностью того или иного биржевого индекса (ММВБ, РТС и др.).

12) Кредитный фонд;

Фонды этой категории могут предоставлять займы за счет имущества фондов, а также приобретать в состав активов: денежные требования по кредитным договорам или договорам займа; имущество (в том числе имущественные права), полученное при взыскании; долговые инструменты.

Денежные требования могут быть обеспечены поручительством, банковской гарантией, а также залогом (в частности ценными бумагами, недвижимостью, долями в уставных капиталах ООО).
Кредитные фонды также можно рассматривать как инструмент реструктуризации долгов и финансирования различных проектов.

13) Фонд товарного рынка;

Фонды данной категории представляют альтернативный инвестициям в акции вариант - возможность работать с инструментами товарного рынка: инвестировать в деривативы на сырьевые товары (фьючерсы, товарные свопы, а также биржевые и внебиржевые опционы).

В структуре активов фондов товарного рынка не менее половины должны составлять финансовые инструменты, базовыми активами которых должны выступать биржевые товары или другие инструменты товарного рынка и драгоценные металлы.

В отличие от фондов акций, в которых риски диверсифицированы по различным эмитентам, в товарных фондах риск будет сконцентрирован на одном целевом объекте инвестирования.

Инвестирование в фонды товарного рынка скорее подойдет инвесторам, которые готовы вкладывать в высокорискованные инструменты и имеют представление о специфике и рисках рынка, в который планируется направить инвестиции.

14) Хедж-фонд;

Хедж-фонды – новый для России инструмент инвестирования, позволяющий совершать спекулятивные операции с различными инструментами, в том числе с деривативами и драгоценными металлами.

Акции (инвестиционные паи) хедж-фондов могут быть предназначены только для квалифицированных инвесторов.

15) Фонд художественных ценностей.

В состав активов фондов художественных ценностей смогут входить только художественные ценности (не менее 40 % стоимости активов) и денежные средства.
Художественные ценности, в которые будут инвестировать фонды этой категории – это картины, скульптуры, почтовые марки, фотографии и т. д. (полный перечень будет определен в Положении о составе и структуре активов). Ценности на момент их приобретения должны находиться на территории России и быть застрахованы.

Номинальная стоимость акции (стоимость имущества, на которую будет выдаваться один инвестиционный пай при формировании) таких фондов не может быть менее 500000 рублей. Таким образом, фонды художественных ценностей можно назвать элитным сегментом рынка.

Примечание: более полно ознакомиться с составом и структурой активов фондов различных категорий можно в Положении о составе и структуре активов (08-19/пз-н).





Возврат к списку